중국주식 / 공무원시험에 특화된 전문학원 기업 중국주식 중공교육과기

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공무원 시험에 특화된 중국 최대 규모의 취업 전문 교육기관.

중국 전역에 880개의 직영 학원과 학습 센터 운영중. 연간 학원생 수 : 140만명 상회,

전문 교육 강사 1만 1604명 보유. 매출에서 온라인은 12% 차지.

중국 최대 규모의 취업 전문 교육 플랫폼. 중국판 “에듀윌”

공무원 시험 준비에 특화된 중국 최대 규모의 취업 전문 교육 플랫폼이다. 2019년 상반기 기준 매출액 비중은 공무원 시험 50%, 종합 취업 교육 19.3%, 온라인 강의 12.2%, 교사 임용고시 11.9%, 공기업 준비 5.9%로 구성된다. 중 국 공무원 준비 시헙 업계 1위이며, 국내 비교 가능 업체로는 “에듀윌”이 있다. 투자포인트: 1) 공시생 급증, 2) 석사 및 교사 임용 시험 성장 모멘텀 ‘18년 중국 공무원(중앙정부+지방정부) 시험 지원자 수는 566만명(+9.1% YoY)으로 역대 최고치를 기록했다. 이들 가운데 학원 교육 수강생 비율은 아직 20%에 그친다. 경쟁률이 높아지면서 전문 학원 교육 수요는 지속 확대될 공산 이 크다. 업계 1위인 동사의 최대 수혜를 예상하는 이유다.

석사 준비생도 취업난 심화로 급증세다.

2019년도 석사 시험 응시자는 전년대비 53만명(+22.3% YoY) 증가한 291만명, 경쟁률은 3.6대 1로 공히 사상 최고치다. 관련 매출은 약 9억위안으로 전체 비중의 10% 남짓에 불과하나 2024년까지 연평균 30% 이상의 매출 고성장이 기대되는 분야다. 교사 임용고시 부문은 ‘15년 시험 제도 전면 개편으로 교사 자격증 취득이 필수 다. 이에 교사 자격증 시험 응시자는 ‘16년 260만명에서 ‘19년 890만명으로 3 년간 242% 늘었다. 시험 난이도도 상승해 관련 교육 매출은 ‘18년 기준 10.8 억위안에서 잠재적으로 향후 60.0억위안까지 확대될 여력이 있다.

단기 가격 부담 존재하나 계속해서 중국 교육 업종 내 주도주 역할 기대

‘18년 5월 우회상장으로 A주 입성 후 주가는 약 390% 급등했다. ‘20년 예상 PER 48배로 단기 가격 부담이 존재한다.

그럼에도 1) 취업교육 업계 확고한 시장 지배력,

2) 경쟁사를 압도하는 이익 성장과 수익성,

3) 지속 상향되는 실적 추정치 고려 시 계속해서 교육 업종 내

주도주 역할을 이어갈 가능성이 크다

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